文丨吳大郎出品丨牛刀財經（niudaocaijing）廣告業務是各大互聯網平臺營收的極大孝敬者。從谷歌、Facebook、阿里這些互聯網公司的廣告營收占比就可以看出，縱然是電商巨頭阿里，也被稱為“中國最大的廣告公司”。

作為經濟生長的一份晴雨表，廣告市場的優劣能反映出資本對當前市場的態度。但隨著互聯網行業野蠻生長的時期已往，廣告業務也逐漸迎來瓶頸。從各個互聯網公司的財報中也能看到，在線廣告收入開始下滑。一方面，企業開始收緊開支預算，特別是對于在線廣告的投放的營銷預算在相應降低，這也是互聯網廣告收入增速下降的最基礎原因。

另一方面，互聯網獲取新流量越來越難，廣告效果自然不如之前互聯網紅利期時，這是互聯網公司的廣告收入增速放緩的客觀原因。進入5月以來，海內互聯網上市公司紛紛宣布了2020第一季度結果單。幾家歡喜幾家憂。受疫情影響，2020年海內廣告市場需求較去年同期有較大幅度下滑。

對此，牛刀財經從已公然公布的財報中選取了15家互聯網公司的2020Q1廣告營收數據，從中可以看出2020Q1互聯網廣告市場的變化。整體廣告收入同比微增許多人擔憂2020年廣告市場會受到嚴重的影響?，F在重新部的15家互聯網公司廣告收入來看，第一季度受影響顯著，可是沒有泛起滑坡。

2020年前15家互聯網公司廣告收入總和為933億元，比2019年第四季度1463億元環比淘汰了36%，可是同比2019年第一季度微增4%。整體情況來看，前15家互聯網公司第一季度的廣告收入有增有減，其中9家較2019年第一季度實現增長，5家廣告收入下降，一家為同比不增不減。其中，阿里、騰訊、京東、拼多多、小米、搜狗、歡聚時代、嗶哩嗶哩、虎牙的廣告收入增加，最高的為嗶哩嗶哩實現90.9%的增長。

百度、新浪、微博、搜狐、愛奇藝的廣告收入淘汰，最多的為愛奇藝的28.6%。美團的廣告收入不增不減，0增長。

互聯網廣告市場現在頭部效應顯著，尤其是以BAT為代表的三巨頭，第一季度廣告收入總計到達628億元，占互聯網公司前15家公司廣告收入的2/3。其中，阿里巴巴2020財年焦點商業收入為4361億元人民幣，同比增長35%。其中中國零售商業收入為3327.50億元人民幣，2020年Q1廣告收入309億，占比33%。騰訊2020年第一季度營收為1080.65億元（約152.52億美元），較上年同期增長26%。

其中第一季度網絡廣告業務收入177.13億元，同比增長32%。對百度來說，另一個問題是2020年Q1暴漲的流量并沒能有效轉化成當季的廣告收入。財報顯示，百度2020年一季度在線營銷服務收入為142億元，同比下降19%，環比大降31.4%，雖有下降，廣告依然占百度當季營收的6成以上。

百度CFO余正鈞在回覆分析師提問時稱，百度業務傾向于推薦銷售線索，疫情嚴重的時候，因為線下商店關閉，百度無法售出銷售線索。游戲等文娛類產物增長亮眼如果說近一兩年的熱詞，“直播帶貨”肯定是其中亮眼的一個，好比靠直播火起來的李佳琦和薇婭等，他們確實能帶來很大的引流作用，廣告主自然愿意撒錢。

在這15家公司中，廣告收入同比增長凌駕30%的有5家，劃分是騰訊、拼多多、歡聚時代、嗶哩嗶哩以及虎牙，不難發現其中四家與游戲等娛樂內容有關。騰訊第一季度廣告收入177億元同比增長32.1%，這是得益于前三個月在游戲、互聯網服務及在線教育加大推廣力度。而歡聚時代、嗶哩嗶哩、虎牙只管廣告收入額不高，可是增速很快。

歡聚時代2020年第一季度營收達71億元，同比增長49.6%，從營收結構來看，歡聚團體Q1直播收入為67.56億元，同比增長50.6%；其他收入為3.93億元，同比增長33%，主要來自BIGO廣告收入的增加。其中來自YY的廣告收入為1.2億元，來自虎牙的廣告收入為1.4億元，來自BIGO的廣告收入為1.3億元。值得注意的是，歡聚時代現在全球移動產物月活到達5.2億，其中77%來自中國以外的市場。Likee平均月活到達1.3億，imo平均月活到達2.1億。

嗶哩嗶哩2020年第一季度總營收達23.2億元，同比2019年同期增長69%。其中廣告業務收入仍實現了同比90%的高速增長，至2.1億元?，F在嗶哩嗶哩的廣告收入占比力少，營收主要是來自手機游戲，2020年第一季度手機游戲業務營收11.5億元。

MMKT（美團、小米、快手、字節）美團、小米、快手、字節跳動是廣告市場的四個新玩家。2020年第一季度，小米的互聯網業務營收到達59億元，同比增長38.6%，占總收入比例到達11.9%。其中廣告業務營收27億元，同比增長16.6%，環比增長為-10%。

小米2020年第一季度財報顯示，垂直領域廣告投放降低，增長主要來自于搜索、預裝、信息流廣告收入的增加，以及外洋廣告市場的增長。美團2020年第一季度廣告業務收入為29億元，較去年同期微增400萬元，基本持平維持穩定。在前15家互聯網公司中，美團的廣告市場和其他差別之處在于，其收入泉源是旅店、餐飲門店等傳統小商家。尤其是餐飲分部，不止是傭金讓商家承重，線上廣告也讓商家無利可賺，可是不投廣告又沒有訂單。

其中，餐飲外賣分部的廣告收入為9.2億元，同比增加21%；到店酒旅分部的廣告收入為18.9億元，去年同期為20.6億元，同比淘汰8%。廣告收入的大幅淘汰，導致美團第一季度扭贏為虧，謀劃虧損到達-17.2億元。

在線廣告市場兩個新玩家是快手和字節跳動，據報道快手2019年廣告密力后收入到達130億元，抖音廣告收入200億元?！?019中國互聯網廣告密展陳訴》數據顯示，中國互聯網廣告2019年的總收入為4367億元，較2018年的3694增長約18%，增速低于上一年的24%。電商類平臺廣告占比為第一，第二為搜索類平臺廣告，2019年視頻類平臺取代資訊類平臺成為排名第三的廣告市場。

與此同時互聯網廣告的集中度在不停提升，前十2019年前十個頭部企業集中了中國互聯網廣告94.85%的份額。

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